A-Wei的保險世界

雷曼兄弟破產讓連動債投資人氣得跳腳，這5.1萬名投資人所持有的全部都是銀行代銷的連動債，保險業其實沒有半張保單踩到雷曼兄弟地雷。

不過，保險業所賣的「連動債保單」卻仍掃到颱風尾，即使沒有保戶受傷，但因投資人信心脆弱，當時要求解約的保戶還是相當多。

事實上，保險局對連動債保單的要求比銀行業嚴格許多。

當初保險業要銷售連動債保單時，保險局設下四大門檻，包括信評等級要在AA-以上；債券發行機構或保證機構必須在台灣有據點；必須100%保本、不得銷售不保本或部分保本的商品；且保單年期要六年以上。

保險局設下嚴格的規定，讓保險業抱怨連連，包括雷曼兄弟、美林以及其他投資銀行都曾透過保險公司，轉告保險局希望拿掉這項規定。但保險局的堅持，後來卻變成全球金融風暴中的「防護體」，讓台灣的連動債保單全身而退。

正因壽險業銷售的連動債券，發行機構都是在台灣設有據點的國際級商業銀行，並沒有購買投資銀行發行商品。在先前雷曼兄弟破產、美林被買走造成的一連串金融風暴中，台灣保戶所購買的連動債券保單幾乎毫髮無傷。

儘管如此，連動債使得連動債保單聲名狼藉，保險業也只能無奈收起連動債保單，轉賣其他商品，連帶使去年保險業新契約保費收入大受影響。

連動債商品本身可能沒有問題，有問題的是業務員不當銷售。如果銷售者能篩選客戶，把保單銷售給願意承擔風險、可以把資金投資六年以上的客戶，糾紛可能會少很多，屆時連動債保單也或許可有重見光明的一天。

【2009/02/27 經濟日報】

第一英傑華人壽表示，還本型保單可退還所繳保費，但還本型年繳保費相對較高，較為適合財力狀況較佳、已經購買相關保障且希望領回所繳保費的保戶，做為補強保險保障的第二張保單，需要終身保障的民眾並不適合，收入不穩定或不高的民眾也不適合購買這種保險。

不過，對於想要強迫儲蓄的人，因為本身無法自律的存錢，透過保費定期繳交的紀律性，可以透過還本型保單累積財富；如果剛好又計劃加強醫療保障或意外保障，就可以選購還本醫療險或還本意外險，一方面提高保額，若中間理賠不多，保單屆期時還可再領回一筆錢。

一般上班族若想加強醫療保障，也以在退休前，趁收入穩定，買還本醫療險，以強化退休生活的醫療品質，期滿也可領回一筆養老金。

此外，工作性質較危險的民眾，投保意外險時往往適用較高的費率，或被保險公司拒保，因為現在的還本意外險對於不同職業等級均採用一樣的費率，職業屬於高危險群的人可考慮選購還本意外險。

投保時要注意，多數還本型醫療保單在繳費期滿時，保單契約效力便終止，並不保障終身

富邦人壽建議，消費者最好同時還有其他保障終身的醫療險，或選擇終身還本型商品，免得年紀大需要醫療險時，卻沒有醫療保障。

【2009/02/26 經濟日報】

歐系壽險公司退出台灣可能再添一例。繼ING安泰人壽、保誠人壽，市場盛傳德商安聯人壽最近也在找買主，且潛在買家已進入實地查核階段。

但安聯人壽高階主管25日被問及此事時表示：「目前傳聞都不是事實。」並強調安聯與ING安泰及保誠的狀況不太一樣，目前傳統型保單業務比重僅占一成多，利差損的影響相當輕微。

德國安聯集團為世界五大資產管理集團之一，安聯人壽成立於1995年，歷經多次股權變動，目前為德國安聯集團持股99.79%的壽險公司。

消息人士指出，安聯人壽早期賣出不少高預定利率保單，後期才轉攻投資型保單，加上轉型之初，大量勸說老保單「轉換保單」到投資型保單，準備金壓力確實相對低於ING和保誠等歐系同業。

壽險業者指出，以「投資型保單專家」自居的安聯，雖有舊保單的準備金問題，但相對其他以銀保通路為主的壽險公司，相對具有經營優勢，原因是安聯當初切入投資型保單腳步較快，每個月收到的定期定額帳戶管理費用，就足以應付固定成本開銷。

根據統計，安聯人壽去年新契約保費收入321億元，市占率3.8%，排名第十；總保費收入467億元，市占率2.4%，排名第13。

去年9月雷曼兄弟倒閉引發全球金融海嘯，投資型保單市場急速萎縮，但安聯人壽仍積極搶占市場，去年第四季有三成以上的投資型保單是從安聯人壽賣出；且全年投資型保單銷售占率也有一成多。

目前安聯人壽投資型保單比重達八成五，本業經營風險相對較低，且自2005至2007年連續三年皆有獲利，2007年每股盈餘3.18元。2008年安聯人壽虧損2億多元，淨值則幾乎沒有變化。

央行上周又降息1碼，一年期定存利率破1%，央行連番降息，保險業者在營運風險大增下，今年來已紛紛停賣手中高利率保單商品，無論是高利儲蓄險或是高利分紅保單都頻傳停賣聲，郵局六年期吉利保險2月3日起已停售，最新消息甫併入富邦人壽的安泰ING人壽2.03%的6年期儲蓄險也將在3月1日停售，未停售利變保單宣告利率也恐將跌破2%大關以下，據保險經紀人表示，目前2.5%以上的6年期高利儲蓄險幾乎已停賣光了，就算投資人要在停賣前搶進恐怕也不容易。

自去年9月以來，台灣央行連續7次降息，累計降了2.375個百分點，降幅高居亞洲之冠。行庫一年期台幣定存利率也由去年9月的2.7%一路下滑至今，上周五跟進調降，但未足額反映，實際調幅上約0.15至0.2個百分點，一年期定存年息剩0.8%左右。活存更慘，未降息前一年活儲利率為0.3%，活期存款為0.1%，調降後，活儲可能只有0.1%、0.2%，相當於民眾在銀行存10萬元，一年只能拿到一、兩百元的利息。

股市不佳，定存利率又太差，民眾抱著大筆錢卻愁不知哪裡擺，此時還有號稱宣告利率2.5~3%以上的固定利率商品，相當誘人，雖然保費並不便宜，但是仍吸引銀行定存戶及避險資金紛紛轉進。尤其今年來央行一再無預警降息，利率一降再降，保險公司為免利差損擴大，連動影響公司營運，高宣告利率保單相繼停售，一說停售卻更吸引民眾搶買，光國壽、富邦、新壽、三商美邦、中壽等5家壽險公司，元月就賣出近500餘億元利變保單。

不過上周央行再降息1碼後，包括國壽、新壽及富邦人壽等多家壽險公司主管近日內也都在評估新一波調整利率及漲價動作，同時剛併入ING的富邦人壽已宣布旗下一檔2.03%利率6年儲蓄險3月1日起停賣，其他公司雖然三緎其口不願鬆口，但也證實近期內部的確有開會討論，依富邦的例子來看，市場擔心未來高利保單宣告利率將正式跌破2%，甚至向下至1.6~1.7%看齊。

雖然目前還有三商美邦或是遠雄人壽一些保險公司仍有宣告利率3%以上高利保單相關的養老險、分紅保單商品，但保險專家也提醒民眾，搶買高利保單仍要留意保險公司財務體質，上周保誠人壽才剛宣布撐不下去由中壽併下，民眾不可圖高利率而讓資產陷於高風險中。

政大風險管理與保險系教授彭金隆建議，保戶買儲蓄險前，有三個自保動作，一是查詢保險公司財務強度，二是觀察保戶本身流動性，確定這筆錢短時間用不到，否則中途解約，可能連本金都拿不回來。另外要有補償機制，萬一保險公司真的倒閉，由政府提供安定基金，依理賠或滿期的保險額度打九折給付，最高只賠三百萬元。高利保單如裹著糖蜜的毒藥，保戶投保前宜先自保。

金融海嘯席捲全球投資市場，民眾投資理財的心態轉趨保守，加上央行降息導致定存利率「無利可圖」，還本型保險商品因而成為當紅炸子雞。

第一英傑華人壽指出，還本型保單開始是以傳統型的還本壽險商品為主，後來漸漸發展出還本意外險及還本醫療險。還本型壽險分為養老險、終身還本型壽險，去年則開始推出還本意外險、還本健康險等，把一般健康險與儲蓄險結合。

市面還本健康險可分為兩大類型，即還本醫療險、還本防癌險；不過，有愈來愈多保險公司推出還本重大疾病險、還本手術醫療險。

今年來最熱賣的還本保單首推養老險，保單期滿可一次領回，但保單契約也隨即終止。這類保單行銷時，大多會訴求「報酬率比銀行定存高」，且保費動輒數十萬元，但在利率走低時，對於利率敏感度較高的銀行定存族有一定吸引力。

另一種傳統還本保單是終身還本壽險，通常在保單生效日起每一至三年開始還本，投保後就保證終身、每隔一段時間就可領一筆還本金，因而在利率持續走低時受歡迎。這類保單的還本金是活愈久、領愈多，建議由父母以子女名義為被保險人投保，可領回期間將優於以父母為被保險人。

還本型保單從傳統壽險延伸至健康險，主要是隨著景氣轉差，裁員或放無薪假的上班族愈來愈多，使民眾對保費支出更精打細算，也希望保險商品如傳統醫療險、防癌險及意外險如果在保障期間一直都沒有理賠，還有機會再拿回保費。

打著「儲蓄送健康險」的訴求，還本型健康險今年在市場大行其道，包括遠雄、國泰、新光、富邦、保誠、國際紐約等均推出這類商品，其中又以還本型醫療險居多，近期也有公司陸續推出還本型重大疾病險，讓有提高重症保障需求的民眾多一種選擇。

金融海嘯後，國人理財觀念轉趨保守，根據中央銀行統計，去年各類存款總計增加新台幣1.9兆元，若以全台2,300萬人計算，相當於每人存款增加8萬元。可見面對金融市場不穩定，民眾考量投資可能面臨更大虧損，即使利率再低，還是願意選擇跌破1%的存款來保本。

鑑於民眾想保本，又想提高醫療保障的心態，壽險公司紛紛推出保本型健康險，繳費期滿就可拿回所繳總保費，且保障期間可享有健康險保障。

儘管不少保險業務員以「買儲蓄送健康險」吸引民眾，民眾買保險還是要回歸保險本質，考量本身需要什麼保障，畢竟在規劃累積財富之際，個人健康風險的規劃也是不可輕忽的一環。

目前推出還本型醫療險的壽險公司包括遠雄、國泰、新光、南山、富邦和保誠等。市場第一家推出還本型重大疾病險的是富邦人壽，但已於元月停售；國際紐約人壽2月推出的還本型重大疾病險成了目前市場唯一一張。比較兩張保單最大不同，除部份保障項目，富邦人壽的還本條件是「所繳保費總額」，國際紐約人壽則是「所繳保費總額的1.05倍」。

國際紐約人壽協理鄭中文表示，若保單的年期較長，保險公司內部設定的保單投資報酬率也會較高，反映在保費計算上，保費會較便宜，因此不見得還本比率高，保費就會高。

中央銀行連續降息，最近很多保單也因而悄悄停賣。銀行表示，央行降息對儲蓄險等非利變型商品的衝擊較大，因為非利變型商品無法透過每月宣告利率反映利率走勢，只能直接停售。

銀行財富管理主管說，原本市場預期央行月底才會開會討論利率，且預期央行月底會一次降息0.5個百分點，沒想到央行突然降息，又只降0.25個百分點，讓壽險公司不知應如何調整架上商品。

據了解，多數壽險公司原本就預定下周重新討論利變型保單宣告利率水準，養老險、儲蓄險、分紅保單、健康險等非利變型商品卻無法反映利率走勢，保險公司為免壽險資金投資壓力過重，已考慮停售保單。

壽險業者表示，市場利率頻頻走低，但壽險資金成本平均都還在4%以上，導致利差損一路擴大。

其中，投資型保單去年受大環境影響而降溫，原本接續買氣的利變型保單則受利率走勢影響，多數保險公司已陸續停售，目前多數壽險業務員只能靠賣健康險苦撐。

【2009/02/20 經濟日報】